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牛汇:美元想要扩大送餐员屡施咸猪手涨幅没那么容易
2019-07-10 20:06:08 | 来源:新浪新闻 | 作者:

新浪外汇讯,牛汇7月10日讯——,欧洲央行和日本央行都处于宽松政策的边缘,但只有美联储有“大幅”降息的余地。这意味着美国国债相对于其他国家的收益率曲线更为陡峭,这一现象在历史上往往伴随着美元的疲软。

最近几周美元跑赢欧元和日元,但标准银行预计收益率曲线最终将削弱美元的强势。曲线的分化很不寻常,通常情况下,当中央银行放松或收紧政策时,收益率曲线不会有太大的背离。但现在欧元区和日本利率下行空间有限,表明收益率曲线将分化,进而导致汇率走势的背离。

随着交易员加大对美联储降息的押注。2至10年期国债收益率之差在上个月扩大至约31个基点,为年内最高水平。上周强于预期的美国就业数据令其收窄至16个基点。但仍然比3月份达到的2019年低点高出大约6个基点。德国国债收益率差从今年的峰值水平收窄至50个基点,至37;日本国债收益率差收窄14个基点,至4。

当然,通过收益率曲线来预测汇率走势绝非易事。更陡峭的曲线可能表明货币的更高回报,从而使其更具吸引力。美元兑欧元汇率上涨1.5%,兑日元本月上涨近1%。

预测,欧元兑美元汇率将从现在的1.12美元升至1.15美元,美元兑日元将从目前的109跌至98。

曲线的背离反映出每个央行可用的政策工具。虽然欧洲央行和日本央行可以通过购买更多债券来扩大计划,但这些政策对其货币的影响与降息幅度不匹配。此外,围绕美联储降息的政治压力也可能削弱央行的抗通膨信誉,进而削弱美元。

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